COTATION : Definition Expert




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Definition Lexique Finance Il existe trois modes principaux de cotation : le Marche a la criee en voie de disparition sur tous les marches, le marche ferme, le marche en continu. – Marche a la criee. Les commis representants des societes de Bourse, se reunissaient autour d’un coteur qui proposait un cours de depart, le plus souvent celui de la veille. Ceux qui detenaient les ordres de vente au mieux essayaient de les executer en criant ‘j’ai ‘. Ceux qui detenaient des ordres d’achat au mieux se mettaient en contrepartie en criant ‘ je prends ‘. Supposons qu’une partie des ordres d’achat au mieux aient ete executes et qu’il n’y en eu plus d’ordre de vente au mieux ; certains acheteurs au mieux n’avaient pas ete servis ; le coteur elevait alors le cours de la veille. Lorsque l’equilibre etait realise, il cotait le cours en le soulignant : c’etait le premier cours. Les ordres au mieux etaient executes a ce cours. Une fois ce premier cours inscrit, d’autres transactions pouvaient s’effectuer a ce cours ou a d’autres que l’on inscrivait a cote du premier cours sans les souligner. A Paris, etaient ainsi cotees toutes les valeurs du marche a reglement mensuel et quelques grandes rentes ou obligations, avant l’apparition, puis le developpement du marche en continu. La cotation a la Criee qui fut en usage sur de nombreux marches a terme d’instruments financiers (exemple : MATIF a Paris) est concurrencee par de nouveaux systemes de cotation Informatises, en continu. Ainsi, sur le MATIF, la cotation a la criee a ete definitivement abandonnee en 1998. – Marche ferme. Tres utilise dans les pays anglo-saxons avant l’apparition des marches en continu, Il repose sur un specialiste qui equilibre lui meme le marche en fonction des ordres d’achat et de vente qu’il a recus. – Marche en continu A la Bourse de Paris s’est progressivement developpe un systeme de cotation des valeurs tout au long de la journee qui a fait disparaitre le fixing, lors de la seance de Bourse. Ce systeme informatise dit systeme CAC (Cotation Assistee en Continu) a laisse place au systeme NSC qui signifie Nouveau Systeme de Cotation. Desormais, la plupart des actions et des obligations sont cotees en continu de 10 h a 17 h, voire plus tard certains jours, les cours etant tele-transmis aux operateurs sur leurs terminaux.